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公用事业蓝筹板块轮动荐11股较好

2020-11-20 来源:

公用事业:蓝筹板块轮动 荐11股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

板块表现:

公用事业板块平稳上涨,年初到11月底累计涨幅约24%,11月单月涨幅5个百分点。公用板块涨幅高于上证综指 %的涨幅,低于创业板指数82%的涨幅。电力、燃气、水务、环保工程及服务四个子板块,年初至11月底的涨幅分别为25%、5%、6%、52%。

行业变化:

全社会用电量增速持续负增长,江西省增速达7%。1~11月份,全国全社会用电量累计同比增长0.7%,11月单月同比增长0.58%,分别较14年同期回落 个、2.7个百分点。结构上,第三产业保持8%左右的高增速。

全国新增装机增速略有回落,火电仍是新增装机主力。1~11月,全国新增发电装机规模9044万kW,同比增长 5%,较1~10月的4 %略有回落。其中,火电占比52.5%。对比14年同期的新增发电容量,水电、火电、核电、风电及太阳能分别同比增长-27%,40%、66%、71%和274%。

累计发电量增速由负转正,火电发电量连续1 个月负增长。15年1~11月份,全国规模以上电厂发电量51257亿kWh,同比增长0.1%,增速同比降低 .8个百分点,较1~10月份增速环比略有回升。火电累计发电量同比下降2.4%,延续1 个月的负增长,增速较14年同期回落2.1个百分点。

全部及火电设备平均利用时数创近十年新低。1~11月份,全国发电设备累计平均利用小时 597小时,居近10年来同期的最低点,了解时尚、尺寸等细节。与传统电商“送货上门-签单查收-开箱验货”的流程不同同比下降8%。水电设备平均利用小时 25七、云南普洱发生6.6级地震 安防产品默默守候6小时,同比下降1 9小时;火电设备平均利用小时 916小时,居近10年来同期的最低点同比下降 55小时。

天然气消费及进口量增速持续正增长,11月底门站价下调有望驱动天然气消费量持续增长。11月天然气的单月及累计消费量分别同比增长9.7%和 .7%,较10月增速环比正增长。

天然气单月、累计进口量分别同比增长15.4%、4.7%。天然气单月、累计产量同比分别增长0.1%、 . %,较10月份增速均有所回落。

投资策略:

蓝筹板块轮动,重视电力板块估值修复。近期受供给侧改革预期,煤炭钢铁等传统蓝筹超额收益明显,电价调整靴子落地后我们认为电力板块存在补涨空间。优选大市值水电和小市值电公司,水电板块推荐韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、黔源电力;电板块推荐红相电力、郴电国际、文山电力、明星电力、广安爱众、*ST乐电。

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